對上市公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量與凈利潤進行研究論文
1.引言
經(jīng)營活動現(xiàn)金流量與凈利潤是反映上市公司盈利狀況的主要財務指標。凈利潤是以權責發(fā)生制為基礎核算的，反映企業(yè)一定會計期間內經(jīng)營成果的數(shù)據(jù)指標�，F(xiàn)金流量則是以第三方機構——銀行提供的數(shù)據(jù)為依據(jù)，在收付實現(xiàn)制基礎上形成的，反映企業(yè)現(xiàn)金的變動情況及結果的數(shù)據(jù)資料。由于所依據(jù)的核算基礎不同，兩個指標經(jīng)常存在差異。而這樣的差異往往會使投資者在進行報表分析和投資決策時無所適從。
近年來，不乏媒體曝光國內外諸多公司用各種手段虛構利潤，提供虛假的凈利潤信息，或為完成利潤產值指標，或為保持上市資格，或為操縱股票價格以謀取暴利。這一現(xiàn)象使市場上的投資者普遍對相關財務指標的真實性、可靠性和可用性產生了懷疑。與此同時，也引起了我們對于經(jīng)營活動現(xiàn)金流量和凈利潤的項目調整的思考和研究。
2項目分類與調整
2.1提出假設為了更好地理解調整項目的意義，不妨首先建立以下三個假設：假設一：企業(yè)內部所有影響凈利潤的項目都屬于經(jīng)營活動項目。假設二：企業(yè)內部所有的經(jīng)營活動收入、費用項目都將以現(xiàn)金方式核算。假設三：企業(yè)所有以現(xiàn)金方式結算的'收入、費用項目都于當期完成收付，同時當期發(fā)生的所有現(xiàn)金收付都確認為當期的凈利潤項目。
2.2分類與調整基于以上三點假設，對現(xiàn)金流量表附注中經(jīng)營活動的各個核算項目逐一進行比較、分析，將不滿足于假設條件的項目依次剔除，以此將經(jīng)營活動的所有項目(共16項)分成三類。
2.2.1不滿足假設一，即：涉及現(xiàn)金的損益項目，但現(xiàn)金流量不計入經(jīng)營活動現(xiàn)金流動
(1)處置固定資產、無形資產和其他長期資產的損失。企業(yè)處置固定資產、無形資產和其他長期資產發(fā)生的損益，屬于投資活動產生的損益，不屬于經(jīng)營活動產生的損益，所以，在將凈利潤調節(jié)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量時，需要予以剔除。如為損失，在將凈利潤調節(jié)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量時，應當加回;如為收益，在將凈利潤調節(jié)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量時，應當扣除。
(2)財務費用。在實務中，企業(yè)的“財務費用”明細賬一般是按“經(jīng)營活動”、“籌資活動”或“投資活動”設置的。企業(yè)發(fā)生的財務費用中不屬于經(jīng)營活動的部分，應當將其從凈利潤中扣除。
(3)投資損益。企業(yè)發(fā)生的投資損益，屬于投資活動產生的損益，不屬于經(jīng)營活動產生的損益，所以，在將凈利潤調節(jié)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量時，需要予以剔除。如為凈損失，在將凈利潤調節(jié)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量時，應當加回;如為凈收益，在將凈利潤調節(jié)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量時，應當扣除。
2.2.2不滿足假設二，即：不涉及現(xiàn)金的損益項目
(1)資產減值準備。企業(yè)計提的各項資產減值準備，包括在利潤表中，屬于利潤的減除項目，但實際并沒有發(fā)生現(xiàn)金流出。所以，在將凈利潤調節(jié)為經(jīng)營活動現(xiàn)金流量時，需要加回。
(2)固定資產折舊、油氣資產折耗、生產性生物資產折舊。企業(yè)計提的相關折舊、折耗損失，是一種非付現(xiàn)成本，并不影響經(jīng)營活動現(xiàn)金流量，應在凈利潤的基礎上將其全部加回。當計提的固定資產折舊費包含在存貨中時，雖然未影響凈利潤，但是增加了存貨，這里也將其加回，然后在“存貨的減少(減：增加)”項目中再將其以相同凈額扣除，形成自動平衡。
(3)無形資產攤銷。企業(yè)的無形資產攤銷也是一種非付現(xiàn)成本，調整思路同“固定資產折舊”，均在凈利潤的基礎上將其全部加回。
(4)長期待攤費用攤銷。企業(yè)的長期待攤費用攤銷也是一種非付現(xiàn)成本，調整原理同“固定資產折舊”，應在凈利潤的基礎上將其全部加回。
(5)固定資產報廢損失。固定資產報廢損失計入了營業(yè)外支出，使凈利潤減少，但這部分損失并沒有影響經(jīng)營活動現(xiàn)金流量，所以應在調節(jié)凈利潤時加回。固定資產盤虧的處理，也會影響凈利潤，使凈利潤值減少，也應在凈利潤基礎上加回。
(6)公允價值變動損失。公允價值變動損失使凈利潤減少，但這部分損失并沒有影響經(jīng)營活動現(xiàn)金流量，所以應在調整時加回。
(7)遞延所得稅資產減少。本項目可根據(jù)“遞延所得稅資產”賬戶的(期初余額-期末余額)的差額填列。
(8)遞延所得稅負債增加。本項目可根據(jù)“遞延所得稅負債”賬戶的(期末余額-期初余額)的差額填列。
2.2.3不滿足假設三，即：權責發(fā)生制核算下的運營資金的變動
(1)存貨減少。存貨的增減變動一般屬于經(jīng)營活動。存貨增加，說明現(xiàn)金減少或經(jīng)營性應付項目增加;存貨減少，說明銷售成本增加，凈利潤減少。所以在調節(jié)凈利潤時，應減去存貨的增加數(shù)，或加上存貨的減少數(shù)。在存在賒購的情況下，還應通過調整經(jīng)營性應付項目的增減變動來反映賒購對現(xiàn)金流量的影響。若存貨的增減變動不屬于經(jīng)營活動，則不能對其進行調整，如對外投資減少的存貨，接受投資者投入的存貨等業(yè)務。
(2)經(jīng)營性應收項目減少。經(jīng)營性應收項目的增減變動一般屬于經(jīng)營活動。經(jīng)營性應收項目增加，說明收入增加，凈利潤增加，但實際的現(xiàn)金流量卻沒有增加;經(jīng)營性應收項目減少，說明現(xiàn)金增加。所以在調節(jié)凈利潤時，應減去經(jīng)營性應收項目的增加數(shù)，或加上經(jīng)營性應收項目的減少數(shù)。若經(jīng)營性應收項目的增減變動不屬于經(jīng)營活動，則不能對其進行調整，如收到客戶以固定資產抵債業(yè)務減少的應收賬款等。
3.結語
準確分析公司經(jīng)營活動現(xiàn)金流量與凈利潤的項目調整，是大多數(shù)上市公司保持其市場競爭力的一項必要舉措。一方面，若一家上市公司凈利潤遠大于現(xiàn)金凈流入量時，該公司往往會面臨較大的經(jīng)營風險。因此，投資者往往更關注現(xiàn)金流量的信息。但若一味追求經(jīng)營現(xiàn)金流入量，則可能會偏離公司的經(jīng)營目標，有礙于公司進一步擴大市場份額，從而不利于其長久發(fā)展。另一方面，分析經(jīng)營活動現(xiàn)金流量與凈利潤的項目調整，有助于政府、市場及相關專業(yè)機構加強對上市公司的監(jiān)管。再者，有助于公司管理當局更透徹地了解公司的財務狀況，更科學地進行決策，更高效地加強管理;有助于投資者更客觀地評價公司的經(jīng)營業(yè)績，更正確地改善投資決策，有效防止內部操縱行為，有助于促進證券市場的規(guī)范化發(fā)展。
盡管這樣的項目調整在各個上市公司的作用有所差異，但它都應貫穿于整個財務分析的始終，在上市公司財務管理里處于核心地位，對企業(yè)、國家乃至整個社會利益的實現(xiàn)具有十分重要的作用。在社會主義市場經(jīng)濟體制下，我國各大上市公司應積極重視經(jīng)營活動現(xiàn)金流量與凈利潤的項目調整，共同營造一個長期穩(wěn)定、長遠發(fā)展、長治久安的中國特色社會主義市場經(jīng)濟環(huán)境。
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